花旗分析师表示，主要的基金经理和开发商–Goodman，Charter Hall和Lendlease–在房地产股中具有最亮的前景，因为资产价值上涨，而零售条件则趋于疲软。
根据房地产投资信托的收益季节，房地产投资信托的一个重要主题是盈利指标变得比净资产价值更有影响力，花旗的大卫劳埃德，阿德里安黑暗和苏拉伊内巴尼说。“值得注意的是，唯一经历负面收益修正的AREIT是那些具有主导零售风险的领域，我们预计这种情况将持续，因为结构性和周期性逆风都会加剧，”分析师在他们对本赛季的总结中写道。
零售业的逆风开始受到影响，商场投资组合的收入增长落后于办公室和工业，以及销售疲软和购物中心价值压力的证据。拥有Bunnings网点的BWP Trust和Westfield的所有者兼经理Scentre是花旗最不喜欢的股票之一。对于基金经理来说，虽然这是一个不同的故事，因为他们从管理资产的势头中获得了顺风。
根据花旗的预测，Goodman，Lendlease–一家拥有大型基金管理部门的多元化经纪人 – 和Charter Hall可能会分别预订AUM的10％，10％和7％。尽管分析人员注意到上限周期 – 这一直是账面价值的一个重要推动因素 – 现在已经“精心调整”，但仍存在一些细微差别。
他们写道：“因此，我们倾向于通过经过验证的收购战略和/或开发渠道来增强管理增长下的资产。”麦格理分析师也观察到焦点转向基于收益的指标，他们指出，鉴于蓬勃发展的资产价值抑制了净债务与资产比率，传统的杠杆比率措施不那么重要。在这一点上，他们指出，Scentre的债务与税前收益比现在约为6.75倍，而它有一个契约，以维持其现有的7倍信用评级。
Scentre的税前收益只需下降约3.5％即可违反契约比率。考虑到其发展管道承诺，Scentre无法完成其计划的7亿美元回购，麦格理团队指出。GPT在其最近以2.78亿美元收购Parramatta的Eclipse塔后，接近其信用契约的情况也存在类似情况，这给其完成5％股票回购的能力带来了压力。
麦格理还倾向于收集强大的业绩和交易费用的基金经理 – 古德曼和宪章大厅 – 以及通过公寓结算以最低违约率开发的开发商，同时不断上涨的土地价格补充他们的利润：Stockland，Mirvac和Lendlease。
他们写道：“加上Dexus受益于蓬勃发展的办公条件以及悉尼可能的供应延迟，我们认为这些股票的表现将超过零售商城同行。”“我们认为由于结构性逆风与周期性逆风相结合，零售空间将继续面临挑战。”麦格理对Scentre和GPT持中立态度，并对Vicinity进行了研究限制，该公司正在就购物中心10亿美元的销售情况提供建议。